09-28盘后复盘：中美八点共识！海峡涨停潮，节后四主线

admin

2026.09.28 周一 A股盘前早报
美债5.2%压顶千亿解禁，险资3.3万亿托底大金融，半仓过节
盘前导读：A股中秋休市3天后今日复市，国庆前仅剩3个交易日（9/28-9/30，10/1-10/7休市）。假期消息面：外围美股反弹、油价回落、美伊缓和推进，但美债收益率创多年新高压制全球风险资产；国内最大看点是险资3.3万亿入市加码+央行万亿级隔夜逆回购护航。节前最后一周，防守为主。
一、隔夜外围市场概览
（A股9/25-9/27中秋休市，以下为假期外围市场完整复盘，数据截至9/25周五收盘）
美股（9/25周五收盘）：三大股指集体收涨——道指涨478.64点报51828.62点，+0.93%；标普500报7743.41点，+0.51%；纳指报27068.72点，+0.48%。
标普500十一大板块八涨三跌：科技板块+0.99%和工业板块+0.94%领涨，能源板块-0.87%和通信服务-0.65%垫底，油价回落带动能源股走弱。
中概股延续疲弱：纳斯达克金龙指数周五-0.64%报5687.91点，本周累跌1.72%，逼近6月26日底部5654.75点；文远知行跌4.3%，小米跌2.3%，理想跌2.1%，网易跌1.8%。
上周四（9/24）存储芯片股曾集体重挫：西部数据-4.94%、闪迪-3.47%、希捷-1.86%，对A股存储链节后开盘仍有映射压力。
港股（9/25周五收盘）：恒指收报24510.09点，-1.01%（跌251.04点），全周累跌0.97%，周初站上25000后连续三日回调。
恒生科技指数收报4311.78点，-1.13%，全周累跌2.13%；周五成交1022.03亿港元。
夜盘期货：恒指主连夜盘-0.09%报24501点，恒科主连+0.12%报4320点，波动不大。
欧洲股市（9/25周五收盘）：德国DAX指数+0.56%报25408.64点，本周累涨0.41%；英国富时100指数+0.14%报10695.25点；法国CAC40指数-0.04%报8077.80点；意大利富时MIB +0.61%。欧债收益率同步高企，英国10年期国债5.38%。
亚太股市（9/25周五收盘）：日经225指数+1.3%报66364点，连涨五日，油价回落+全球债市抛售缓解提振风险偏好，铠侠涨2.2%、三菱日联涨4%。
韩国KOSPI中秋休市，最近交易日9/23收报7080.92点。
大宗商品：国际油价周五显著回落——WTI 11月原油-2.33%报92.41美元/桶，本周累跌3.82%；布伦特11月原油-2.14%报104.32美元/桶，本周累跌0.43%。
油价回落主因美伊谈判推进：美方确认正与伊朗就重开霍尔木兹海峡进行"积极且富有建设性"讨论，伊朗提出7天分阶段计划；但双方均表示"不急"，且俄罗斯第七大炼油厂（彼尔姆，日加工25.2万桶）周五遭无人机袭击停运，供应扰动仍在。
贵金属周五反弹但周线走弱：伦敦金现货+0.15%报4284.13美元/盎司，本周累跌2.11%，逼近七周低点；COMEX期金+0.54%报4321.2美元；现货白银+0.79%报64.32美元，本周累跌2.93%。
LME铜9/24收报14646.5美元/吨（+0.19%），历史高位附近震荡。
汇率：美元指数周五-0.32%报100.964，结束五连涨，但本周仍累涨0.75%，逼近三个月高位。
离岸人民币（CNH）纽约尾盘报6.7227元，较周四跌68点，整体仍处三年半强势区间。
美债收益率（核心变量）：10年期美债收益率盘中突破5.22%，续创2007年以来新高；30年期盘中最高5.53%、创2004年以来新高，收盘维持5.49%上方；2年期约4.91%。
海外资金大挪移：截至7月的过去12个月，海外投资者净买入美股9420亿美元（约6.32万亿人民币）创1985年有记录以来新高，美债遭冷落，"弃债买股"正推高美政府长期融资成本。
二、盘前重要资讯
2.1 政策面
1）中美元首华盛顿会谈落幕（9/23-25）：双方同意将贸易休战延长至明年1月10日，并就人工智能展开首次对话；国投证券统计今年六轮中美磋商后首日市场5涨1跌，缓和期市场愿意给更积极定价。
2）金融监管总局力推险资入市（9/27周日国新办发布会）：目前保险资金长期股权投资2.8万亿元，投资股票和股票型基金超3.3万亿元；下一步将扩大私募证券投资基金长期股票投资试点范围，支持更多符合条件的保险机构参与，持续加力资本市场投资。
3）央行货币政策委员会Q3例会（9/24）：继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，删除"跨周期"表述、更加强调"逆周期"；首次提出加强对"六张网"建设的金融支持。
4）央行9/28-10/8开展隔夜逆回购操作：固定利率、数量招标，每日操作量不超过1万亿元（此前为6000亿元，明显加码），应对长假取现+月末考核+集中到期，呵护节前流动性。
5）债券ETF规模首破万亿元：截至9/23，全市场53只债券ETF合计规模10022.31亿元，年内增幅20.9%。
6）央行开出4家银行大额罚单：邮储、广发、江苏、渤海银行合计罚没约4937.51万元。
2.2 公司公告
1）本周解禁潮：国庆前3个交易日59只个股解禁，合计市值1040.42亿元；国货航（221.07亿）、苏能股份、信科移动-U、海通发展解禁规模均超百亿。
2）今日两只新股申购：联亚药业（301569，创业板，发行价7元/股，PE 27.99倍）+南方乳业（920196，北交所，发行价14.21元/股，PE 11.99倍），合计募资14.36亿元。
3）两家A股龙头H股定价：景旺电子69.88港元/股、罗博特科436港元/股，均于9/29（周二）港交所挂牌。
4）德勤报告：前三季度A股122只新股上市、融资2123亿元，同比数量增56%、融资额增175%。
2.3 行业动态
1）十大券商周末策略集体偏多：中信证券"三季报前后是年内最后一波进攻窗口"；华泰证券"节前布局赔率提升，坚守高确定性低估值"；国信证券"科技第二波反弹窗口开启"；银河证券"节后交投因素缓解、预期逐步修复"；共识配置集中在科技硬件（光通信/PCB估值压缩30%后布局）+红利底仓（煤炭/银行）+资源能化。
2）美伊霍尔木兹海峡谈判推进：伊朗已向美方调停人通报7天计划（重开海峡换解除封锁）；过去48小时近4000万桶石油在美方护航下通过海峡；联合国安理会谴责胡塞武装袭击沙特。
3）美联储鹰声不断：纽约联储威廉姆斯称"年底前再度加息具备合理性"；市场对10月加息概率定价约70%。
4）华为昇腾950智算集群将于9/30起提供服务（华为云CEO周跃峰此前宣布），国产算力催化。
5）港交所债券抵押品新规11月落地：接受债券通"北向通"持有的中国国债及政策性金融债作为保证金抵押品，助推人民币国际化。
三、今日财经日历
1）09:30 国家统计局公布8月规模以上工业企业利润：7月当月同比+11.2%、1-7月累计+17.6%，8月数据检验工业盈利成色。
2）15:00 国新办"开局起步‘十五五’系列发布会"：国资委副主任庞骁刚介绍落实"十五五"规划、推动中央企业高质量发展——关注央企重组整合+市值管理表态，中特估方向或有催化。
3）央行公开市场：本周7033亿元逆回购到期+周一6000亿元MLF到期；隔夜逆回购新工具今日启用（每日≤1万亿），关注对冲力度。
4）日本央行公布9月货币政策会议纪要（此前加息25bp至1.25%，31年来最高）。
5）本周后半程：9/29国新办农业农村现代化发布会+景旺电子/罗博特科H股上市+上交所发布上证创新药科创领先、科创板软件服务两条新指数+澳洲联储利率决议；9/30公布9月PMI（8月制造业49.8）+美国ADP就业+核心PCE+《金融产品网络营销管理办法》实施；10/1-10/7国庆休市，10/8复市。
四、前一交易日回顾
（9/24周四，中秋节前最后一个交易日）
指数收盘：上证指数-1.22%报3888.37点；深证成指-2.34%报13316.97点；创业板指-2.68%报3288.95点；科创50 -2.35%报1621.87点；北证50 -1.70%报1055.74点。
三市个股跌多涨少，下跌个股超4300只；两市成交1.65万亿元，较前一日缩量1116亿；内资主力资金净卖出652.1亿元，节前避险+机构季末锁收益特征明显。
板块方面：有色金属集体走低（贵金属、铜产业链领跌），PCB、CRO概念低迷，房地产、建材走弱；两岸融合概念午后异动拉升（海峡创新等涨停），减速器、教育、风电设备走强，石油、煤炭、银行抗跌。
技术面：节前最后交易日沪指一阴穿多线、跌破全部短期均线，60天均线由支撑转压力；但整体仍处3850-4000点箱体，3850附近支撑明显，9/18跳空缺口（回补动力）在下方接应。
量能趋势：节前连续缩量（2.15万亿→1.78万亿→1.65万亿），融资盘撤退+观望资金离场，节后关注避险资金回流强度。
五、今日盘前研判
5.1 外围影响评估
偏多因素：美股周五集体反弹（道指+0.93%）且科技板块领涨，油价大幅回落缓解通胀担忧，美伊谈判推进降低地缘尾部风险，日经连涨五日显示亚太风险偏好未破坏；中美元首会谈落地、贸易休战延长，外部不确定性边际缓和。
偏空因素：10年期美债5.22%+30年期5.53%均创多年新高，全球无风险利率天花板压制高估值成长股；美元指数101附近强势；10月美联储加息概率约70%；金龙指数逼近6月底部、港股周线两连跌，中国资产假期表现偏弱。
综合评估：外围"股涨债崩"分化格局对A股影响中性略偏多——指数层面有修复预期（历史规律国庆节前回撤后复市修复概率偏高），但成长股估值仍受美债利率锚定，风格上利好低估值蓝筹、压制高位科技。
5.2 重点关注方向
1）今日主线：大金融（保险+银行）——险资3.3万亿权益投资+试点扩容是假期最实质政策利好，叠加央行万亿隔夜逆回购护航流动性，保险（入市主力）>银行（高股息+抗跌）>券商（债券ETF破万亿+IPO回暖）。
2）央企中特估：下午15:00国资委"十五五"央企高质量发展发布会，关注央企重组整合、市值管理、战新产业布局表态，中字头+央企科技或有事件驱动。
3）油气煤炭：假期油价先涨后跌、布油仍守104美元，俄罗斯炼油厂遇袭+霍尔木兹博弈未完，能源股抗跌属性仍在，但油价周线转弱后只做回踩低吸不追高。
4）存储光模块CPO：上周四美股存储股重挫（西数-4.94%）+美债5.2%压顶，A股节前已大跌释放部分风险；今晚美股复牌方向是关键锚，节前不加仓、等右侧。
5）黄金：周线破位下跌2.11%，美元强势+实际利率高企双重压制，继续回避。
5.3 风险提示
1）国庆长假前仅3个交易日，59股1040亿解禁潮集中释放，存量博弈下抛压敏感。
2）假期9天（10/1-10/8）海外市场持续交易，美债利率、油价、地缘变量无法对冲，半仓过节是纪律。
3）今晚美股复牌，若美债收益率继续冲高，全球科技股波动将放大。
4）8月工业企业利润数据若不及预期（7月+11.2%高基数），压制顺周期情绪。
5）美联储10月加息概率约70%，节后首个海外大事件（10月底FOMC）前市场难有趋势性行情。
六、核心交易逻辑一句话总结
节前3个交易日的核心是防守反击：险资3.3万亿入市+万亿逆回购是大金融的确定性逻辑，保险银行红利压舱半仓过节；央企发布会盯中特估事件性机会；油气煤炭只做回踩低吸，存储光模块CPO等美股复牌方向明朗再动手，黄金坚决回避——活到节后，等10月下旬科技第二波。
风险提示：以上分析基于公开数据，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。