慢就是快，我们把过去两年的经验，焊成了一整套交易体系

admin

---

市场整体处于弱反弹状态，牛熊边界模糊得很，依然在震荡区间里磨。持仓风格继续偏防守，这种行情不亏钱就是本事，跑赢指数更是白捡的。

但比起行情的波折，有一件事更值得聊一聊。

这个周我们把过去两年所有策略和交易逻辑，做了一次系统性梳理。最终沉淀下来三套体系——策略分类体系、交易匹配体系、策略开发与迭代体系。

三套体系环环相扣，不是多了几个新策略，而是从“跟着行情被动跑”，变成了“用体系应对所有行情”。

第一套：策略分类体系，把十八般兵器分好类

过去两年我们开发了一堆策略，各种风格都有，散落在池子里，从来没做过完整的归类和盘点。这个梳理做完之后，所有策略都可以归入两大类，各自对应明确的市场环境。

第一类是趋势策略，赚的是趋势的钱，适配牛市环境。

按动量来源拆成三个方向：股票动量，捕捉个股的趋势性上涨；债券动量，抓转债价格本身的趋势行情；股债联合动量，双维度共振，胜率更高。这类策略在牛市里弹性足，爆发力强，属于进攻型武器。

第二类是震荡策略，赚的是波动和票息的钱，适配震荡市和熊市。

按防守能力来源也拆成三个方向：债息保护，靠债券底仓的利息提供安全垫；股息保护，靠高股息资产的稳定分红抗跌；股债息联合保护，股债两端共同构筑防守壁垒。这类策略在熊市和震荡市里回撤小，持有体验稳。

牛市、熊市、震荡市——至此，每个战场该配什么兵器，全部到位。工具箱第一次真正做到了完整。

第二套：交易匹配体系，什么天气穿什么衣服

工具有了，还得有一套规矩，告诉你在什么行情用什么工具、配多少仓位。这套交易匹配体系分三层。

第一层，牛熊模糊期，用模糊的正确替代精准的判断。市场大部分时候压根不是什么明确的牛市或熊市，就是边界不清的震荡和切换。这种阶段不纠结，趋势策略和震荡策略各配一半，不赌方向，用均衡对抗不确定性。模糊的正确，远好过精准的错误。

第二层，行情明确了，逐步加减仓。进入明确牛市，趋势策略仓位从50%开始，随行情确认慢慢加到80%甚至90%；进入明确熊市，震荡策略同理逐步提升。重点是“逐步”，不一次性满仓切，否则假突破假跌破反复打脸，疼得很。

第三层，顶部风控，信号触发立刻降维。当市场处于高位疯狂阶段，一旦“近期强势指数”出现明确的绿色顶部箭头，立刻切回模糊行情模式，趋势和震荡各占50%，不再满仓进攻。

拿7月这次回撤来说，6月底已经能感受到风险，7月3号强势指数也出了顶部箭头。如果当时按这套规则执行，震荡策略就该提上来，而不是继续满仓扛趋势策略，回撤会小很多。历史回测也印证了这套顶部规则的有效性。

三层的核心逻辑就一句话：不追求完美判断，用规则替代情绪。

---

第三套：开发迭代体系，让策略池活着

策略不是一劳永逸的，市场在变，风格在轮动，失效是迟早的事。所以必须有一套持续造血的机制。

这套体系分两块。一是定期迭代，每月保持固定的节奏，把验证有效的新策略纳进来，把长期失效的老策略淘汰出去，池子始终保持生命力，跟上市场的变化。二是策略动量轮动，这周我们把“动量轮动+相关性过滤”的回测完整跑通了。

说起来，动量轮动功能上个月就上线了，这个月我们把相关性检测模块融合进去，效果立马上了一个台阶。系统里的150个策略全加载进框架，先剔除持仓相关性超过50%的，再做动量筛选。结果很清晰：既能持续选出当期有效的策略，又因为低相关组合，整体回撤被压住了。

几个核心参数：动量窗口取4个交易日，算累计涨幅，效果最优；同时持有动量排名前5的策略；底层保障是策略间的低相关性，分散单一策略失效风险。从回测看，这套基于大量低相关策略的动量轮动，已经具备穿越牛熊的雏形，高点回撤也明显优于单兵作战。

接下来先对接实盘观察一两个月，验证稳定性，再正式落地。

---

收益上不去的根子，终于找到了

三套体系理清楚了，也终于能回答那个老问题：为什么过去很长一段时间，收益一直跑不起来？

根源是体系缺失导致的错配。

我们最初从熊市环境开始做实盘，头几年的重心全放在熊市和震荡策略上，牛市类策略几乎是空白。分类体系不完整，交易体系就无从谈起。本质上是在拿着锤子找钉子，市场变了，工具没跟上。

2025年全年到2026年4月之前，主要跑的都是震荡策略。但那段时间市场其实已经在走结构性牛市，策略和行情错配了——不是策略不行，是用错了工具。

4月之后我们集中补全了牛市趋势策略，工具箱终于完整。结果刚赚了两个月，就撞上科技板块集体暴跌，净值再次回撤。复盘下来，核心问题就是三个字：被动化。总是被行情推着走，市场变了才补策略，永远慢半拍；没有明确的牛熊转换规则，模糊期全凭感觉做决策，最后满仓扛回撤。

现在三套体系成型了，这些问题就有了系统性的解法。

量化做到最后，拼的不是某一个神策略，而是一整套体系。

分类体系解决“有什么工具”，匹配体系解决“什么时候用什么工具”，迭代体系解决“工具持续好用”。从策略产出，到行情匹配，再到风险控制，完整的闭环终于焊上了。

有充足的工具应对不同市场，有清晰的规则指导仓位切换，有客观的信号约束主观判断，有持续的迭代保持生命力——这才是能长期走下去的底子，也是交易能做从容、做踏实的依仗。

目前就是把根基一块一块搭了起来。路还长，但方向越来越清楚。