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2026-05-26 上证早知道 （星期二） 【今日导读】 >AI芯片板块热度不减科创50指数涨近6% >华为发布韬(τ)定律助力半导体产业发展 >功率半导体需求向好 有望开启新一轮涨价 【上证聚焦】 〇AI芯片板块热度不减 科创50指数涨近6% —————— 5月25日，A股主要股指集体走强，AI芯片板块热度不减， $中芯国际(sh688981)$，寒武纪等多只龙头芯片股涨幅居前。截至收盘，上证指数报4152.57点，涨0.96%；深证成指涨1.66%；创业板指涨2.10%；科创50指数涨5.88%。沪深两市合计成交32058亿元，较上周五放量超3000亿元，重新站在3万亿元上方。科创板芯片股表现抢眼，主要与华为最新发表韬(τ)定律的有关，华为提出以"时间(τ)缩微"替代"几何缩微"，推动半导体技术实现新突破。另外，CPO,PCB等AI硬件板块继续走强，CPO出货量上修和英伟达新一代Vera Rubin芯片加速量产，成重要催化剂。 在经历上周四的指数调整后，A股市场很快恢复上行趋势，且以AI主线为代表的科技股强者恒强，再度成为带动股指拉升的关键因素。在部分机构看来，虽然外部因素传导可能使得指数波动加剧，但市场增量资金充裕的基础并未发生根本性变化，高景气度科技主线仍然是资金主攻方向。 另外，5月以来，手握重金的百亿级私募仓位愈发积极。私募排排网最新统计数据显示，截至5月15日，百亿级股票私募仓位指数升至82%以上，结束了此前连续4周下跌的趋势，其中超六成百亿级私募仓位在80%以上。 多家百亿级私募选择"攻守兼备"，一方面，在波动中择机布局业绩兑现的优质科技股，另一方面关注能源等估值偏低的板块。在他们看来，强产业趋势支撑下，科技板块投资机会有望持续演绎，但仍需警惕短期情绪主导下的估值上涨。接下来，业绩兑现能力有望扩散至更多行业，均衡配置或许是较为稳妥的选择。 【上证精选】 〇国家发展改革委发布财政部关于20262028年棉花目标价格政策的通知，经国务院同意，2026-2028年在新疆继续实施棉花目标价格政策，目标价格为每吨18600元。 〇截至4月底，今年以来全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，$太阳能(sz000591)$，风电发电装机容量分别同比增长26.2%,22.0%.1-4月份，全国发电设备累计平均利用925小时，比上年同期降低84小时。 〇《安徽省政府投资基金管理办法》印发，支持科技创新，着力投早，投小，投长期，投硬科技，不断提升安徽创新效能。 〇深圳市发布2025年国民经济和社会发展统计公报，常住人口首破1800万，去年增量居全国城市首位。韩国将于本周三推出与半导体巨头三星电子和SK海力士挂钩的单只杠杆交易所交易基金，理论上杠杆 ETF单日涨跌可达正负60%。 〇宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，拟募资42.02亿元。公司第一季度扣非净利润同比下降52.55%至4025.36万元；预计上半年扣非净利润2.36亿-2.83亿元，较上年同期下降约6.43%至21.97%。 〇黑龙江省市场监督管理局网站发布关于食品安全监督抽检信息的通告，望奎双汇北大荒食品有限公司生产的"猪后鞧肉"抽检不合格，不合格样品林可霉素含量超标37.5倍，河南双汇投资发展股份有限公司持股75%。 【产业情报】 〇华为发表韬(τ)定律 助力半导体产业快速发展 —————— 5月25日，电气电子工程师学会(IEEE)在上海举办国际电路与系统研讨会，华为公司发表了韬(τ)定律，提出以"时间(τ)缩微"替代"几何缩微"，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。 华为公司董事，半导体业务部总裁何庭波表示，在过去六年的探索实践中，华为公司设计并量产了381款遵循韬(τ)定律的芯片。即将于2026年秋季面世的麒麟芯片，更进一步采用了基于韬(τ)定律的逻辑折叠技术，性能有望大幅提升。华为公司预计，到2031年，基于韬(τ)定律的高端芯片晶体管密度，有望达到1.4纳米制程的同等水平。 逻辑折叠的核心操作是将传统平面布局的逻辑电路层，从单层折叠为双层乃至多层，缩短关键路径的物理走线长度，降低信号传播的RC负载，实现晶体管等效密度提升。东北证券认为，通过逻辑折叠等创新技术，晶体管密度提升，必然带来更严峻的散热问题。为此华为前瞻研发微泵液冷+风扇的主动散热方案，有望替代传统的VC和石墨，市场发展空间较大。 $艾为电子(sh688798)$基于压电陶瓷逆效应成功开发新一代微泵液冷主动散热驱动方案，通过高压180V和中高频振动驱动微通道内冷却介质，实现超低功耗，超小体积，超高背压流量以及超静音散热。 〇功率半导体需求向好 有望开启新一轮涨价 —————— AI驱动功率半导体景气上行，行业年中有望开启新一轮涨价。在功率半导体需求爆发的同时，全球8英寸成熟制程产能持续收缩，上游原材料和代工封测成本全线上涨，功率半导体正面临供需两端的挤压。 长江证券认为，本轮功率半导体景气上行的核心驱动力并非传统意义上的周期反转，而是AI算力基础设施向高压直流(HVDC)供电架构迁移，所引发的结构性需求扩容。800V架构下，SiC+GaN宽禁带器件与高压部件合计占新架构增量成本的64%。 MOSFET和IGBT同时涨价的背后，是AI数据中心，新能源车和上游成本三重因素的叠加，AI数据中心是最大的增量来源。单台AI服务器对高压MOSFET，电源管理MOSFET的需求更高，加剧了8英寸产能的紧缺。供给方面，根据TrendForce集邦咨询数据，台积电，三星持续削减8英寸成熟制程产能，全球8英寸产能至2027年上半年将维持负增长。 【公告快递】 〇 $交大思诺(sz300851)$拟通过发行股份及支付现金的方式购买北京信通创联科技合伙企业(有限合伙)，叶晞，张伟，黄洪亮，田颖，钟凯峤持有的北京北交信通科技有限公司(以下简称"北交信通")60.28%股权，同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易完成后，公司将持有北交信通100%股份。公司股票自2026年5月12日起停牌，将于5月26日开市起复牌。〇 $鼎龙股份(sz300054)$控股子公司鼎泽新材料在半导体CMP抛光液领域取得突破性进展：核心产品斩获头部晶圆厂客户优秀供应商奖项；铜阻挡层抛光液获得新客户批量订单；碳化硅衬底抛光液成功落地批量订单，自研磨料正式切入第三代半导体市场，公司已实现抛光液产品全品类布局，产能储备充足。〇 $嘉友国际(sh603871)$拟以集中竞价交易方式回购股份，用于维护公司价值及股东权益。回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元，回购价格不超过19.47元/股，回购期限自董事会审议通过之日起不超过3个月。回购资金来源为公司自有资金。〇 $综艺股份(sh600770)$控股股东南通综艺投资有限公司计划在未来12个月内通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持金额不低于5000万元，不超过1亿元。本次增持不设固定价格区间，资金来源为自有资金和自筹资金。 【资金观潮】 〇机构席位净买入中芯国际 —————— 光大证券研报表示，AI虹吸效应带来专用存储和消费电子等产能回流中国。一方面，电源管理，数据传输芯片因AI数据中心建设供不应求；另一方面，AI需求虹吸海外代工产能，消费，loT等客户订单回流中国。中芯国际在手订单充足，将持续受益于AI算力需求与自主可控的确定性趋势，看好公司产能释放和技术升级带来业绩持续改善。 〇机构席位净买入麦格米特 —————— 华泰证券研报表示，麦格米特持续发力AI数据中心电源赛道，自2025年底开始陆续有项目转入产品批量交付阶段，前期布局逐步进入收获期。产品维度，公司逐步完善覆盖"模块机架-整柜"的一体化供电方案，产品矩阵从电网输入延伸至GPU终端，以实现全链路覆盖。未来公司有望凭借前沿技术能力，定制化响应速度，国际化合作经验等逐步提升该领域市场份额。 【机构调研】 〇 $华兴源创(sh688001)$受益于消费电子复苏与AI产业带动，同时通过降本增效，拓展新客户改善盈利。公司业务聚焦消费电子，半导体检测，汽车电子三大板块，兼顾短期业绩与长期技术布局，近三年研发投入占营收比始终保持在15%以上。2026年，公司将继续依托三大主业拓客扩品，加大研发投入，同时通过股份回购，员工持股绑定核心人才，支撑业绩持续增长。〇 $沪电股份(sz002463)$AI服务器与高速网络交换机产品是核心业绩支柱。公司正加大研发与产线技改，布局CoWoP,mSAP，光铜融合等前沿技术，未来将落地高密度光电集成线路板产能。公司推进AI+数字化制造升级，优化高阶PCB制程，降本提效。公司国内外产能有序扩张，卡位高端优质产能，匹配AI算力，智能汽车领域长期需求；同时深度绑定上游原材料研发认证，建立战略库存与本地化供应体系。 2026-05-26 中证快报 （星期二） 【今日导读】 ○中国定义将改写世界 半导体迎来“韬（τ）定律” ○科学发现自动化 全球首个多智能体AI系统发布 ○全国首个 基于开源鸿蒙打造机器人操作系统发布 【中证头条】 中国定义将改写世界 半导体迎来“韬（τ）定律” --------- 中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。华为正式发表“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠等创新技术，实现半导体与电子系统的持续演进。并且，华为以量产的381款芯片，证明了该定律的可行性、有效性以及商业前景。 点评：近年来，摩尔定律面临物理极限和经济效益双重挑战，如何跨越传统工艺路径的局限，探索出一条全新的可持续演进路线，成为人工智能时代的必答题。华为最先遭到技术封锁，最早遇到这道题，也率先做出了创新探索。“韬（τ）定律”的核心是以“时间缩微”替代传统的“几何缩微”，通过逻辑折叠、3D堆叠等创新技术来压缩信号传播时延、提升晶体管密度，从而绕开先进光刻机的限制。“韬（τ）定律”不以几何尺寸论英雄，而以逻辑折叠和时间效率取胜，在摩尔定律之外开启“第二曲线”，丰富了全球半导体产业发展路径。A股相关概念股有$德邦科技(sh688035)$、 $复旦微电(sh688385)$等。 【中证聚焦】 科学发现自动化 全球首个多智能体AI系统发布 --------- 据报道，美国非营利研究机构 FutureHouse近日发布全球首个能够实现全自动科学发现的多智能体AI系统——Robin。Robin能够实现科学发现的“全闭环自动化”。它不仅拥有超强大脑，能在半小时内阅读并消化数百篇文献，还能自主设计实验、分析数据，甚至发现了治疗致盲眼病干性年龄相关黄斑变性（dAMD）的潜在新药并解析了作用机制。 点评：AI科学家（AI Scientist）的价值已经远远超越了单纯的“效率提升”，它正在引发一场科研范式的深刻变革。AI科学家最直观的价值在于将漫长的科研周期极致压缩，打破了传统科研的时间瓶颈。AI科虚假能够模拟不同学科的专家团队进行跨领域协作，提出人类单一学科背景难以想到的创新框架，作为“科研合伙人”与人类深入交流，赋予研究更丰富的视角，避免科研陷入单一路线的“内卷”。A股相关概念股有成都先导（68822）、$科大讯飞(sz002230)$等。 【要闻精选】 ○从住房城乡建设部获悉，随着我国垃圾分类工作持续推进，截至目前，全国地级及以上城市居民小区垃圾分类基本实现全覆盖。 ○5月25日，阿里达摩院玄铁宣布旗下9系列高性能处理器已完成对Android 16操作系统的适配，并面向战略客户定向发布玄铁安卓平台。 ○三星电子近期利用单元多层键合 （CMB） 技术连接两片450层3D NAND，构建了全球首个900层超高堆叠3D NAND闪存原型。 ○国家能源局发布1-4月份全国电力统计数据。截至4月底全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。 ○宇树科技科创板IPO将于6月1日上会。 【产经透视】 全国首个 基于开源鸿蒙打造机器人操作系统发布 --------- 日前，开源鸿蒙智能物联网生态大会在深圳举行。会上，深开鸿重磅发布全国首个基于开源鸿蒙打造的机器人操作系统——M-Robots OS 2.0开源新版本，此次迭代升级标志着开源鸿蒙技术在机器人领域迈入生态化发展新阶段，为机器人产业智能化、集群化升级注入强劲核心动力。 点评：Robots OS是以开源鸿蒙为核心底座的分布式异构多机协同机器人统一操作系统，依托统一标准实现多形态机器人的高效协作，推动机器人由单体智能向群体智能跨越，破解行业长期存在的技术路线碎片化、生态割裂、重复造轮子等难题。A股相关概念股有$东土科技(sz300353)$ （300353）、 $麒麟信安(sh688152)$等。 【公司动向】 ○ $交大思诺(sz300851)$拟通过发行股份及支付现金的方式购买北交信通60.28%股权。本次交易完成后，公司将持有北交信通100%股份。标的公司主要从事轨道交通专网通信领域相关产品的研发、生产和销售。公司股票将于2026年5月26日开市起复牌。○ $露笑科技(sz002617)$表示，公司已攻克6/8/12英寸碳化硅晶体生长、衬底精密加工等关键核心技术，实现8英寸碳化硅衬底稳定量产、12英寸新品研发突破。○ $安宁股份(sz002978)$拟向不特定对象发行可转债，募资不超过25亿元，用于箐沟尾矿库建设项目、安宁（常州）新材料有限公司有色金属压延分割及仓储物流项目（一期）等。 转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
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