10.27三大报

admin

2025-10-27 中证快报 （星期一）

【今日导读】

○实现算力指数级提升 全球首款类脑智算体发布

○反对“内卷式”竞争 促进仓储行业高质量发展

○政策重视 金属空气电池加速落地以及产业进程

○紫光股份成立低空公司 主营为智能无人飞行器

【中证头条】

实现算力指数级提升 全球首款类脑智算体发布

---------

据报道，近日，全球首款类脑智算体——“智者一号”在横琴粤澳深度合作区发布。其通过适配原创性的直觉神经网络类脑算法，成功将超算能力浓缩至迷你冰箱大小的设备中，在实现超算能力高度集成化的同时，也为传统超算中心与智能算力集群的能效提升提供了全新路径。

点评：类脑智算（类脑智能计算）是一种模拟人脑神经网络结构与信息处理机制的新型计算范式，通过硬件与算法的协同创新，实现高效、低耗、可解释的智能处理。类脑芯片与存算一体架构将突破传统冯·诺依曼瓶颈，实现算力密度与能效的指数级提升。类脑智算通过硬件小型化、算法可解释性及低能耗优势，正重塑智能计算的底层逻辑，推动智能应用从“千人一面”转向“千人千面”，重构医疗、教育、工业等领域的服务模式。A股相关概念股有$浙大网新(sh600797)$ 、$恒为科技(sh603496)$ 等。

【中证聚焦】

反对“内卷式”竞争 促进仓储行业高质量发展

---------

中国物流与采购联合会近日发起《关于反对“内卷式”竞争 促进仓储行业高质量发展的倡议》。倡议要求，仓储经营者须严格遵循《中华人民共和国价格法》，以生产经营成本与市场供求状况为定价基本依据，依法行使自主定价权，自觉维护市场价格稳定，共同营造公平有序的竞争环境。坚决抵制低质低价的恶性竞争行为，在招投标全流程操作中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保障仓储产品与服务的质量标准。同时，仓储经营者须以数字化转型为核心战略方向，通过技术升级、流程优化、数据赋能等方式提升运营效率与核心竞争力，从根本上筑牢行业“反内卷”的坚实根基。

点评：在电子商务繁荣、制造业升级与全球供应链重构的推动下，我国仓储物流行业正经历着深刻的变革。作为连接生产与消费的关键环节，仓储物流通过高效存储、精准分拣与快速配送，保障了商品从工厂到消费者的顺畅流通。从传统人力仓库到自动化立体仓库，从单一仓储服务到供应链综合解决方案，仓储物流的功能定位与技术内涵不断丰富，市场需求稳步释放。国仓储业正从传统“货品保管”向“智能供应链枢纽”转型，预计到2030年市场规模将达3.5万亿元，智能化、绿色化、全球化是核心方向。A股相关概念股有$音飞储存(sh603066)$ 、$保税科技(sh600794)$ 等。

【要闻精选】

○当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在磋商结束后表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。

○10月26日，国家能源局发布1—9月份全国电力工业统计数据。截至9月底，全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%。

○为保持银行体系流动性充裕，2025年10月27日（周一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。

○10月24日，私募排排网最新数据显示，截至10月17日，股票私募仓位指数升至79.68%，较前一周上涨0.55个百分点，创年内新高。

○体育总局办公厅、广电总局办公厅发布关于实施“跟着微短剧去运动”创作计划的通知。其中提出，组织开展“跟着微短剧去运动”主题重点微短剧创作活动。

○耕地保护和质量提升法草案10月24日首次提请全国人大常委会会议审议，强调加强耕地数量、质量、生态“三位一体”保护，为夯实国家粮食安全根基提供更加坚实有力的法治保障。

○沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过。

【产经透视】

政策重视 金属空气电池加速落地转化进程

---------

近日，工业和信息化部装备工业发展中心党委书记、副主任柳新岩在2025新能源电池产业发展大会上提出四点建议，其中第一点是强化技术创新引领，系统布局新型材料体系、全固态电池、金属空气电池等新一代电池研发工作，加速新技术的落地转化、产业化进程。上述表态中，全固态电池与金属空气电池并列提出，释放了政策层面对金属空气电池的重视。

点评：金属空气电池是利用锌、镁、铝等常见金属与氧气、海水制成的新型电池，是一种半储能半燃料的电池。相比锂离子及其它类型的电池，金属空气电池在能量密度、充电时长、续航里程、环保、安全等方面有诸多优势，因此其应用前景广阔。A股相关概念股有$派能科技(sh688063)$ 、$宝武镁业(sz002182)$ 。

【公司动向】

紫光股份成立低空科技公司 主营智能无人飞行器制销

---------

企查查APP显示，近日，郑州紫光低空科技有限公司成立，注册资本为1亿元，经营范围包含：智能无人飞行器销售；智能无人飞行器制造；导航、测绘、气象及海洋专用仪器销售等。企查查股权穿透显示，该公司由紫光股份控股的紫光计算机科技有限公司全资持股。

○$亿纬锂能(sz300014)$ 10月24日发布的投资者关系活动记录表，展望第四季度，公司储能依然保持满产满销，出货量预计环比会有持续增长，预计毛利率环比会继续提升。

○$信音电子(sz301329)$ 10月24日在互动平台表示，公司正在进行低轨道卫星地面接收装置连接器的研发，该产品可连接低轨道通信卫星，为全球提供高速、低延迟的宽带互联网连接服务。

○$中航光电(sz002179)$ 在互动平台称，公司正在跟进可控核聚变产业链中下游阀门系统及整机科研院所开发需求，已有部分产品配套。

○$当升科技(sz300073)$ 在机构调研时表示，全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已实现20吨级以上批量供货。

○$梅安森(sz300275)$ 10月24日在互动平台表示，参股子公司知与行已取得《增值电信业务经营许可证》，具备开展卫星互联网通信相关业务的资质。

○$鸥玛软件(sz301185)$ 实控人拟变更为山东省国资委。

○$德龙汇能(sz000593)$ 控股股东拟将其持有公司29.64%股份转让给东阳诺信芯材企业管理合伙企业（有限合伙），可能导致公司控制权发生变更。

○$威士顿(sz301315)$ 拟收购量投科技部分股份并对其增资。交易完成后，公司持有量投科技51.0345%的股份。量投科技是一家以金融衍生品交易软件为主的软件产品和技术提供商。

○$中钨高新(sz000657)$ 拟现金收购五矿钨业所持有的衡阳远景钨业有限责任公司99.9733%股权，交易价格为8.21亿元人民币（含税）。

○$依依股份(sz001206)$ 拟通过发行股份及支付现金的方式购买杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司100%股权。

○$湖北宜化(sz000422)$ 拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过33亿元，将全部用于磷氟资源高值化利用项目、5万吨/年磷酸二氢钾项目等。

○$会通股份(sh688219)$ 拟8100万元投建高温尼龙和PEEK聚合项目。

○$湖南发展(sz000722)$ 拟24亿元投建光伏发电项目。

○$*ST宝鹰(sz002047)$ 控股股东拟变更为世通纽，实际控制人由珠海市国资委变更为傅晓庆、傅相德。10月27日复牌。

○10月24日，《零碳燃料高温烧成陶瓷砖（板）》国家标准编制工作正式启动，$蒙娜丽莎(sz002918)$ 集团为牵头起草单位。

○$长江电力(sh600900)$ 控股股东获得不超72亿元股票增持专项贷款。

○$艾德生物(sz300685)$ 拟1亿元至2亿元回购股份。

【资金观潮】

○10月24日沪深两市主力资金净流入158.43亿元。主力资金净流入前三的板块是半导体、电子元件和消费电子，分别净流入94.51亿元、56.85亿元和53.00亿元。主力资金净流入前三的个股是立讯精密、阳光电源和中际旭创，净流入额分别为18.85亿元、13.35亿元和12.44亿元。

○$香农芯创(sz300475)$ 10月24日20%涨停，成交额72.36亿元，换手率13.39%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入7.49亿元，卖出2.38亿元。二机构专用席位分别净买入1.63亿元、4006.50万元，中信证券北京总部证券营业部席位净买入1.47亿元；二机构专用席位净1.20亿元、3248.30万元。

【新股申购】

○丰倍生物：申购代码732334，申购价格24.49元，发行市盈率30.47倍，公司主营废弃油脂资源综合利用、油脂化学品。

【一周回顾】

○本周中证快报重点资讯有：光信号与量子密钥分发共纤传输距离创全球最高纪录，算力解放 我国科研团推研发出新型模拟计算芯片，科技竞争战略焦点 量子计算应用迈出关键一步，钻进身体里治病 3D微纳机器人研发成功，填补空白 我国核聚变氦制冷机成功投产等，纳入十五五规划 加快抢占深地经济制高点等，相关概念股市场表现良好。

2025-10-27 中证投资参考 （星期一）

【今日导读】

＞巨头加码布局 仓储自动化及无人物流前景广阔

＞我国在光刻胶领域取得重大突破 概念股受关注

＞中国客机在东南亚执飞计划提速 产业链望受益

＞全球电力需求强劲催化 巨头订单已排至2028年

【中证视点】

巨头加码布局 仓储自动化及无人物流前景广阔

---------

　　亚马逊本周表示，正在借助人工智能和机器人技术加速仓库自动化。据《纽约时报》报道称，美国第二大雇主亚马逊拥有近120万名员工，即将“用机器人取代50多万个工作岗位。到2027年，亚马逊将无需雇佣超过16万名美国员工，亚马逊的目标是实现75%的业务自动化。

　　在AI和智能机器人加速发展的背景下，物流解决方案智能化和无人化水平有望不断提升。目前，全球仓储自动化解决方案潜在空间超万亿，新场景开拓有望持续扩大市场。根据灼识咨询，中国智能场内物流解决方案市场规模有望从2024年1013亿元增长至2029年2010亿元，CAGR14.7%。在AI和数字化驱动以及企业对效率和降本的需求提升下，机构认为2025年全球仓储自动化渗透率有望迎来较快增长。

　　产业链上市公司业绩增长可期，1）$诺力股份(sh603611)$ 2024年智慧物流系统业务营收已经占公司总营收49%，目前正在进行具身智能机器人的应用研究。2）$安徽合力(sh600761)$ 是华为智能物流领域的深度合作伙伴，还与顺丰、京东等签订战略合作协议，以物流为核心，深化下游应用场景创新实践。3）$杭叉集团(sh603298)$ 完成了战略升级，智慧物流及仓储系统集成业务已成为集团未来的发展方向。未来公司有望随着无人叉车渗透率的提高、具身智能物流机器人应用扩大而打造出第二、第三增长极。4）$中邮科技(sh688648)$ 背靠邮政集团，国内智能物流系统领域先行者。主要产品包括智能物流系统以及智能专用车等，其中智能物流系统产生的业务占比最高且逐年提升。

【热点聚焦】

我国在光刻胶领域取得重大突破 概念股受关注

---------

　　近日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日刊发于《自然.通讯》。

　　上述研究成果不仅解决了长期困扰先进芯片制造的光刻缺陷问题，提高了芯片良率，还为在原子/分子尺度上原位研究各类发生在液体环境中的化学反应提供了强大的通用工具，有助于推动光刻、蚀刻、清洗等多个先进制造关键环节的缺陷控制和良率提升，对半导体产业的发展具有重要的推动作用，也为制造性能更强、更可靠的下一代芯片铺平了道路，利好半导体产业链，建议关注$彤程新材(sh603650)$ 、$上海新阳(sz300236)$ 等。

【行业动态】

中国客机在东南亚执飞计划提速 产业链望受益

---------

　　据新加坡《联合早报》网站10月24日报道，文莱官方文件显示，文莱航司获准使用中国商飞客机。据报道，文莱民航局23日发布的新条例显示，文莱航空公司获准运营中国制造的客机。此次法规修订为中国生产的喷气式客机进入文莱市场奠定了重要的法律基础，体现了对中国航空工业设计能力与安全管理体系的高度认可。

　　据中国商飞预测，预计到2042年全球客机总规模将达到48455架（约为2022年的2.2倍），中国客机将达到9969架（占比21%），成为全球最大单一航空市场。此外，据中国商飞披露，预计未来20年（2023-2042年）我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。伴随C919批产交付进程的不断加快，有望打破空客、波音的垄断格局，相关产业链具备较大发展空间。

　　上市公司，可关注材料端$宝钛股份(sh600456)$ ，结构端$中航沈飞(sh600760)$ 以及发动机$航发动力(sh600893)$ 。

英伟达宣布正与优步合作 推进自动驾驶汽车研发

---------

　　当地时间10月23日，英伟达宣布了其正在与优步（Uber）就自动驾驶汽车开发方面展开合作。优步的股价当日上涨了3.5%。英伟达在社交媒体平台上发布消息，详细介绍了两家公司如何携手推进自动驾驶技术的发展。据英伟达称，此次合作的重点在于利用优步从各种场景中收集的大量真实驾驶数据来训练英伟达的Cosmos World基础模型。

　　英伟达则将借助其DGX Cloud基础设施来加快开发进程，此次合作标志着两家公司继续致力于在自动驾驶汽车技术领域保持领先地位。未来随着英伟达与优步的自动驾驶合作深入发展，相关英伟达智能驾驶产业链公司也有望受益。行业公司中，$万马科技(sz300698)$ 常州智算中心与英伟达开展合作，赋能车企自动驾驶数据闭环工具链。$阿尔特(sz300825)$ 已正式成为英伟达的Solution Advisor:Consultant合作伙伴，结合英伟达的产品与服务，积极探索为自动驾驶业务赋能。

蚂蚁集团多模态AI正式亮剑 “灵光”即将发布

---------

　　蚂蚁集团即将发布一款全新AGI多模态应用“灵光”，目前已经在腾讯应用宝、vivo应用商店等平台上线App，并开启了邀约内测。据了解，“灵光”应用的开发者为支付宝（杭州）数字服务技术有限公司，最大特点在于其“AGI相机”功能，可以用AI能力识别和理解世界。

　　“灵光”上线意味着蚂蚁在AGI多模态赛道正式亮剑。依托十亿级实名账户与万亿支付数据，蚂蚁具备天然场景与合规壁垒，一旦打通财富号、网商贷、支付宝小程序，将形成AI商业闭环。参照OpenAI ChatGPT 20亿美元年收入路径，乐观测算“灵光”三年内可为蚂蚁带来百亿元增量收入，估值重估空间或超1500亿元。

　　行业公司中，$金桥信息(sh603918)$ 与蚂蚁集团积极合作，AI技术不断赋能多元解纷业务；$华人健康(sz301408)$ 与阿里健康及其关联服务平台，如支付宝、天猫、阿里健康O2O平台、饿了么等平台公司均有合作。

【产业观察】

市场情绪支撑下 生猪现货呈现强势反弹

---------

　　生猪价格超跌之后在近期出现了一轮明显的反弹态势。据搜猪网数据，10月26日，全国瘦肉型猪出栏均价报12.55元/公斤，相较于前一日上涨7%，比10月14日低点10.87元/公斤上涨超15%。

　　生猪强势反弹主因是养殖端持续减重出栏，导致现阶段中大猪存栏偏少。同时，随着天气降温后，尤其是北方地区降温明显，市场对于大肥猪需求增多，标肥价差逐步加大，目前南北多地标肥价差达到了1元/公斤左右。受此局面影响之下，市场对中大猪乐观预期增强，带动养殖端压栏增重及二次育肥低价补栏积极性提升，导致市场适重猪源供应明显收紧。

　　分析认为，当前，生猪供大于求的格局未发生明显改变，但反内卷政策持续，并且养殖利润出现亏损，生猪行业去产能有望明显提速，建议重点关注后市二次育肥入场节奏以及终端消费情况变化。操作上，连续调整的生猪类个股或有反弹动力，可关注$牧原股份(sz002714)$ 、$神农集团(sh605296)$ 等。

寒潮来袭推动“暖经济” 关注小家电投资机会

---------

　　新一股冷空气的影响已经展开，影响范围偏北、偏东，主要在华北、东北、黄淮等地出现大风降温天气，降温后部分地区最高气温可能刷新立秋后新低。据央视财经，近期接踵而至的寒潮，让全国多地取暖及保暖类商品销售变得火爆起来。线上平台的数据显示，台式即热饮水机、暖被机等同比增长超200%；烘干机、水暖毯同比增长超100%。线下即时配送订单激增，电火锅订单量同比增长超14倍。上市公司中，$小熊电器(sz002959)$ 专注于创意小家电研发、设计、生产和销售；$九阳股份(sz002242)$ 在国内小家电行业中占据重要地位。

【信息追踪】

全球电力需求强劲催化 巨头订单已排至2028年

---------

　　作为AI电力基础设施热潮中的核心受益者，聚焦于电力系统与清洁能源的美国电力巨头GE Vernova本周三公布的季度业绩超出预期。这得益于其电力设备订单同比飙升55%的强劲表现。具体数据显示，公司电力业务订单同比增长50%至78亿美元，电气化业务订单更是猛增102%至51亿美元。其燃气轮机积压订单和预订量也从55吉瓦增长到62吉瓦。首席执行官Strazik表示，燃气轮机价格正在“加速”上涨，预计在未来一年内转化为订单的预订利润率也在改善。

　　据海外媒体报道，GE Vernova已迅速成为包括OpenAI、甲骨文、英伟达、谷歌和XAI在内的几乎所有主要超大规模数据中心的关键电力设备供应商。今年迄今，来自这些科技巨头的电气设备订单已达9亿美元，超过了2024年全年的600万美元。Strazik预计，加上第四季度的订单，来自该客户群的订单额将“在方向上翻倍”。Strazik同时确认，公司的发电产能已基本售罄，订单已排至2028年。而从订单结构看，科技巨头的影响力正快速提升。虽然目前约90%的涡轮机订单来自公用事业等传统客户，但在处于开发早期的付费预订客户中，科技巨头的份额已占到约三分之一。

　　随着实现大科技公司AI目标所需的数据中心耗电量激增，加之经济电气化程度持续深化，全球电力需求正迅猛增长。去年从通用电气分拆上市的GE Vernova公司成为这波电力热潮的主要受益者。值得一提的是，当前，瓶颈已从总装工厂向上游蔓延，构成燃气轮机核心的特种合金等关键材料供应十分紧张。上市公司，$豪迈科技(sz002595)$ 为GE、西门子等提供燃气轮机零部件，业务覆盖风电及能源类产品；$金山办公(sh688111)$ 为GE Vernova提供压气机、燃烧室等锻件，覆盖主力机型关键部件。

转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

BrentWrids

What good interlocutors