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2025-09-29 中证投资参考 （星期一） 【今日导读】
＞新一轮刺激政策出台 关注地产板块的投资机会
＞重塑格局 全球首个星座级太空AI算力正式运营
＞“黄金时代”已来 首个物流企业数字化国标发布
＞北斗全球推广加速 大众消费终端应用值得关注 【中证视点】
新一轮刺激政策出台 关注地产板块的投资机会
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中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会于日前召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。对于房地产，会议提出要着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。
值得注意的是，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。其中，合肥正结合国家政策导向、房地产市场运行情况，会同有关部门统筹研究，谋划优化土地供应、持续推进“好房子”建设、强化片区城市功能提升与完善、优化公积金政策、稳定市场预期等方面优化相关政策举措。随着新一轮房地产刺激政策加速推进出台，叠加“金九银十”传统销售旺季的市场红利，房地产市场成交活跃度预计将稳步提升，推动整体行情企稳回暖，建议关注$滨江集团(sz002244)$ 、 $华侨城A(sz000069)$ 等。 【热点聚焦】
重塑算力格局 全球首个星座级太空AI算力正式运营
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9月25日，国星宇航太空计算星座通过第四届琶洲算法大赛完成商业验证，标志着全球首个星座级太空AI算力服务正式在中国进入常态化运营阶段。该星座为“星算”计划首批成果，今年5月完成12颗计算卫星发射入轨，单星最高算力达744TOPS，组网后具备5POPS处理能力，支持80亿参数天基模型稳定运行。在大赛“星上路网分析”实战任务中，卫星实现图像采集、模型推理至结果回传全流程在轨完成，响应时延压缩至3分钟内，仅回传结构化数据，带宽占用大幅降低。
这一突破改变了传统“天感地算”模式，解决了仅10%卫星数据有效利用的行业痛点，将响应时间从天级缩至秒级。其绿色低碳优势显著，依托太空太阳能与天然冷源，运营成本低于地面算力中心，且能摆脱地面电网负荷限制。目前该服务已面向人工智能、交通、应急安全、低空经济等多行业推进应用，未来将助力我国抢占太空经济标准制定权，为全球算力基础设施建设提供新范式。
相关行业公司中， $开普云(sh688228)$ 与国星宇航达成战略合作共同研发AI卫星产品。 $中科星图(sh688568)$ 深入论证规划了太空算力星座、太空感知星座、商业气象星座、商业电磁星座等特色商业卫星星座，夯实地球多圈层数据感知能力。公司与中科曙光将合作建设开放普惠的太空算网。 量子计算项目通过国家科技奖初评 关注量子产业趋势
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中国科学技术部官网发布2025年度国家科学技术奖初评结果。量子化光晶格常数的纳米计量关键技术及集成电路应用入选国家科学技术进步奖项目，初评建议等级为“一等奖”。项目参与机构包括：同济大学、上海御微半导体技术有限公司、中国计量科学研究院、桂林电子科技大学、上海市计量测试技术研究院。
另外，汇丰银行与IBM合作的一项测试取得了量子计算在金融领域应用的里程碑式进展，发现其在预测交易指令成交可能性方面，比传统方式的效率高出34%，为华尔街探索计算能力的下一片前沿阵地注入了新的动力。
量子计算成为国内外政府重点关注的科技前沿领域。9月16日，英国和美国签署《科技繁荣协议》，重点开发人工智能、量子科技等发展最快的技术，其中在量子科技领域，协议推进了可信的、可互作的量子技术标准，并建立一个联合基准测试工作组，该工作组将涵盖量子计算硬件、软件和算法等。从国内来看，2025年政府工作报告两次提到量子科技，指出要培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
量子计算商业化落地进程有望加速。可关注：国内量子计算领先企业 $国盾量子(sh688027)$ 、布局量子安全芯片的 $国芯科技(sh688262)$ 、产品可应用于量子科技项目 $华工科技(sz000988)$ 等。 【行业动态】
“黄金时代”已来 首个物流企业数字化国标发布
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中国物流与采购联合会联合中国物品编码中心，9月26日在第17届物流与供应链数字化发展大会上正式发布《物流企业数字化 第1部分：通用要求》国家标准。这也是我国首个物流企业数字化国家标准，填补了相关领域的空白，有助于加快物流行业的数字化转型，进而带动全行业的技术创新和模式创新。
2025年，我国物流行业在政策驱动与技术赋能下，数字化渗透率显著提升。国家发改委《现代物流高质量发展三年行动计划》明确提出构建“通道+枢纽+网络”的现代物流体系，其中智慧物流成为关键抓手。商务部等八部门近期联合发文明确推动智慧物流建设，鼓励无人机支线运输、自动配送车等新技术应用，并加强智能取餐柜等终端设施布局。数据显示，2025年智慧物流市场规模预计达2.5万亿元，AI技术渗透率将突破50%，带动行业整体数字化水平跨越式发展。
相关上市公司， $德赛西威(sz002920)$ 自动驾驶域控制器供应商，支撑物流车辆L3级智能驾驶；智莱科技（300771）智能快递柜市占率第一，2024年新增设备超10万台； $传化智联(sz002010)$ 公路港网络覆盖全国，数字化平台整合车货资源，降低空驶率。 国内外智能驾驶利好不断 产业链关注度升温
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日前，特斯拉CEO马斯克通过其社交媒体平台X公布了备受瞩目的FSD V14版本的详细推送计划。根据计划，特斯拉最快将于下周启动首个版本的部署，随后将依次推出V14.1和V14.2两个后续版本，以阶梯式更新的方式向用户交付这一重大升级。
另据交通运输部网站26日消息，交通运输部近期已会同国家发改委、工信部、国家数据局、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局发布了《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》。其中，《实施意见》提到，加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发。强化公路高性能夜视监控、结构检测等新技术、新装备研发应用。在技术迭代提速与政策端顶层设计护航的双重驱动下，智能驾驶正加速突破场景适配、商业化落地等关键瓶颈，从少数试点场景向城市道路、高速路网等更广泛领域渗透，产业链有望受益，建议关注$深城交(sz301091)$ 、 $联创电子(sz002036)$ 等。 【产业观察】
我国固态电池取得新进展 成功驱动无人机
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9月26日，武汉大学集成电路学院杨培华课题组在聚合物固态电池领域取得新进展：通过原位聚合离子液体与两性离子单体，构建新型阳离子-两性离子聚合物电解质，锚定TFSI阴离子并促进锂盐解离，同时实现高锂离子迁移数与高电导率；该电池具备卓越电化学稳定性，已实际驱动无人机，成果发表于《德国应用化学》。
上述电池展现出卓越电化学稳定性，已成功驱动无人机，为安全、高能量密度固态电池发展提供新路径。行业公司中， $翔丰华(sz300890)$ 量产纳米硅石墨复合负极，成本较低，适配聚合物固态电池需求； $星源材质(sz300568)$ 开发出氧化物-聚合物复合固态电解质膜，并与科研机构合作开发全固态电池专用膜体系。 六部门印发县域普高振兴计划 利好数字化设备商
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日前，教育部等六部门印发《县域普通高中振兴行动计划》，对推进县域普通高中教育高质量发展进行了系统设计和全面部署。
《计划》提出八大行动，其中：1）教育资源扩容行动，建立学龄人口和学位需求预测预警机制，推动现有普通高中挖潜扩容，新建一批普通高中；2）办学条件改善行动，完善国家普通高中学校建设标准，有序推进县中标准化建设，重点补齐教室、实验室、图书馆、运动场地、学生宿舍等基础设施短板；3）教育数字化赋能行动，支持县中建设智慧教室，用好国家、省级智慧教育平台资源和功能，鼓励城市高中向县中开放优质数字教育资源，提升县中教师数字素养。
国家县中振兴行动计划（2025年）作为教育部推动县域教育均衡发展的重要政策，主要通过优化资源配置、加强师资建设、完善基础设施等方式提升县域高中教育质量。该计划对以下领域的上市公司可能产生积极影响：$科大讯飞(sz002230)$ 作为智能语音与教育科技龙头，其智慧课堂、个性化学习系统等产品已覆盖全国多所县域高中； $视源股份(sz002841)$ 旗下希沃品牌交互智能平板在县域学校渗透率持续提升； $鸿合科技(sz002955)$ 教育显示设备供应商，受益于县中多媒体教室改造及实验设备更新需求。 【信息追踪】
北斗全球推广加速 大众消费终端应用值得关注
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近期，中国信通院组织编制的《北斗产业发展蓝皮书（2025）》发布。蓝皮书显示，北斗卫星导航定位技术加速融入普通民众生活，在智能手机、可穿戴设备、共享出行等领域落地产品日益丰富，在各类终端中占比超七成。
北斗系统已经成为中国日常生活不可或缺的一部分，预计到2028年，与该技术兼容的新终端和设备将超过4亿台。北斗系统在防灾减灾、精准农业和公共安全等领域具有巨大潜力，并将在联合国主持下进行国际协调。在中国，智能手机和可穿戴设备是北斗服务的主要应用领域，预计到2028年，全国智能手机出货量将达到2.94亿部，其中近98%支持北斗定位功能；全国可穿戴设备出货量将达到4795万台，北斗安装率将上升至74%以上。此前在9月24日举行的第四届北斗规模应用国际峰会上，首款支持北斗卫星语音消息智能手表“华为WATCH Ultimate 2”曝光。通过手表，用户无需依赖蜂窝网络，即可在无信号环境下通过智能手表发送10秒语音消息，传递关键信息，这一突破为户外探险、紧急救援等场景提供了通信保障。相关负责人透露，该技术将应用于华为新款WATCH Ultimate 2智能手表上，相关设备已在海外上市。据悉，这也是北斗卫星语音消息首次在大众消费终端上应用。
北斗系统作为我国自主可控的战略性时空基础设施，在政策利好和技术进步的推动下，看好“北斗+”融合创新技术应用发展落地。上市公司，可关注$振芯科技(sz300101)$ 、 $天迈科技(sz300807)$ 等。
【休刊启事】
根据国家有关2025年节假日休假的通知和沪深交易所休市安排，《中证投资参考》10月1日开始休刊，10月8日正常出刊。
2025-09-29 中证快报 （星期一） 【今日导读】
○性能优异且安全 固态电池新型电解质研发成功
○国芯国连国用 超节点应用之“北京方案”发布
○新型光刻胶制备方法 完成超越极紫外光刻验证
○中科蓝讯表示 持股沐曦股份摩尔线程燧原科技 【中证头条】
性能优异 固态电池新型电解质研发成功
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据报道，日前，清华大学化工系教授张强领衔的团队在锂电池聚合物电解质研究领域取得重要进展，为开发实用化的高安全性、高能量密度固态锂电池提供了新思路与技术支撑。张强团队提出“富阴离子溶剂化结构”设计新策略，成功开发出一种新型含氟聚醚电解质。该电解质通过热引发原位聚合技术，有效增强了固态界面的物理接触与离子传导能力，显著提升了锂电池的耐高压性能和界面稳定性。得益于优化的界面性能，采用该电解质组装的富锂锰基聚合物电池表现出一系列优异的电化学性能，远超当下商业化电池。
点评：固态电池作为下一代动力电池的核心方向，凭借高能量密度、本质安全性和超长循环寿命（8000-10000次），正加速替代传统锂离子电池。全球头部企业普遍规划2027年实现全固态电池小规模量产，2030年进入规模化应用阶段。其中，中国凭借政策支持（《新能源汽车产业发展规划》）、技术储备（2024年专利申请量达日本3倍）和产业链优势，有望占据全球40%市场份额。权威预计，2030年全球固态电池出货量将达614.1GWh，渗透率突破10%，市场规模超2500亿元。中国作为最大单一市场，届时年市场规模预计达1163亿元，复合增长率达42%。A股相关概念股主要有$龙蟠科技(sh603906)$ 、 $金龙羽(sz002882)$ 等。 【中证聚焦】
“国芯、国连、国用” 超节点智算应用“北京方案”发布
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据报道，9月26日至27日，AICC2025人工智能计算大会在北京市海淀区举办。中国移动、浪潮信息、北京盛科、智源、壁仞、沐曦、昆仑芯、智谱、摩尔线程、面壁智能等30多家企业联合发布了《基于超节点创新联合体，打造行业智能体——智算应用“北京方案”》。“北京方案”旨在联合系统厂商、大模型开发企业、应用创新企业等，进一步发展超节点创新联合体，融合领先的多元模型算法，开发面向特定场景的“行业智能体”，实现“国芯、国连、国用”。
点评：超节点技术（SuperPod）是AI算力基础设施的核心创新方向，通过系统级架构重构，突破传统集群的性能与效率瓶颈。超节点技术通过系统级Scale Up架构、高速互联革新和软硬协同优化，成为AI算力突破的新引擎。其核心价值在于以更高能效、更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理，推动AI从千卡迈向万卡时代。未来，随着光互连、液冷等技术成熟，超节点将进一步降低算力成本，加速行业智能化落地。A股相关概念股主要有$菲菱科思(sz301191)$ 、 $中芯国际(sh688981)$ 等。 【要闻精选】
○中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会，建议加强货币政策调控，充分释放政策效应，保持流动性充裕。
○国家发展改革委、国家数据局、财政部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》提出，支持数创企业公平参与公共数据资源开发利用；加大力度支持符合条件的优质数创企业上市融资等。
○9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布公告，支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。
○商务部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理，2026年1月1日起正式实施。
○据报道，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。
○工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探，形成一批找矿新成果。
○工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、供销合作总社等七部门近日联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。
○中国科学院合肥物质院等离子体物理研究所牵头，联合国内多家科研机构与大学共同研制的全超导磁体，近日实现了35.1特斯拉中心稳态磁场，创造了新的世界纪录。
○中国科学家在催化反应中实现近100%的贵金属原子利用率，为新一代高效、低成本催化剂的设计与制备开辟了新路径。
○9月27日，目前国内最大容量压缩空气储能电站——华能金坛盐穴压缩空气储能发电二期项目在江苏常州成功送电，对保障地区能源安全、推动绿色低碳转型具有重要意义。
○国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（按可比口径计算）。
○国家电影局、退役军人事务部、中央军委政治工作部印发《关于深入开展电影行业拥军工作的通知》
○上交所官网显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。 【产经透视】
新型光刻胶制备方法 已完成超越极紫外光刻验证
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据报道，华东理工大学与美国约翰霍普金斯大学国际合作科研团队，提出了一种间歇性旋涂化学液相沉积制备非晶态沸石咪唑酯骨架（aZIF）薄膜的方法，实现了薄膜沉积速率和厚度的可控，并进行了电子束光刻和超越极紫外光刻验证。据介绍，近年来，aZIF薄膜被用作先进光刻胶。实现aZIF薄膜的大面积、高精度可控制备，对相关领域的先进光刻工艺具有重要意义。A股相关概念股主要有$彤程新材(sh603650)$ 、 $南大光电(sz300346)$ 等。 【资金观潮】
○9月26日沪深两市主力资金净流出946.98亿元。主力资金净流入前三的板块是航天航空、风电设备和汽车整车，分别净流入8.37亿元、7.93亿元和7.19亿元。主力资金净流入前三的个股是赛力斯、万向钱潮和剑桥科技，净流入额分别为5.76亿元、5.63亿元和5.29亿元。
○ $成飞集成(sz002190)$ 9月26日涨停，成交额20.03亿元，换手率13.34%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入2.02亿元，卖出5417.29万元。三机构专用席位净买入2807.36万元、1769.05万元、1663.91万元。 【新股申购】
○道生天合：申购代码780026，申购价格5.98元，发行市盈率29.05倍，公司主营新材料的研发、生产和销售。 【一周回顾】
○本周中证快报重点资讯有：国产光刻机首次突破双工件台 与阿斯麦同等水平，无线连接仿生手推出 凭意念操控读懂大脑黑科技，“国家队”将新建高温超导聚变装置 2050年商用，阿里云牵手英伟达 实现具身智能全链路平台支撑，精准识别 用于癌症免疫治疗纳米机器人研发成功，谷歌测试通过新技术 突破AI集群光交换性能瓶颈，联手中国消费电子企业 OpenAI开发AI硬件等，相关概念股市场表现良好。 2025-09-29 时报财富资讯 （星期一） 【资讯导读】
1、存储市场缺货潮持续升级，存储产业链公司业绩望显著改善
2、固态电池聚合物电解质研究领域取得重要进展，固态电池商业化落地望提速
3、德赛西威：推出的第五代智能座舱平台已获得理想汽车新项目订单
4、菜百股份：十一假期热度为公司接下来销售创造了有利条件 【今日头条】
存储市场缺货潮持续升级 存储产业链公司业绩望显著改善
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据台湾工商时报消息，DRAM及NAND闪存市场缺货情况较此前预测更为严峻，预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后，存储模组大厂威刚在日前宣布，自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户；NAND闪存控制芯片大厂群联则已在近日恢复部分报价，价格涨幅约10%，被看作NAND闪存市场的“开涨信号”。
业内人士多认为，存储第四季度涨价已成定局。虽然10月合约价尚未正式敲定，但上游原厂涨价态度更为强势，涨幅可能超过原有预期——根据原有预期，DDR5合约价上涨10%-15％、现货价15%-25％，DDR4合约价涨幅逾10％、现货价逾15％。当前海外存储原厂盈利需求急迫，且由于AI高景气，相关产能逐步转向高阶产品，叠加下半年传统备货旺季，平安证券认为，自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升，叠加eSSD、RDIMM等企业级存储产品需求持续高企，相关存储产业链企业业绩有望迎来明显改善。
$大为股份(sz002213)$ 公司的DDR4、LPDDR4X、LPDDR5多款存储芯片在主流平台完成AVL认证，覆盖高端工业、国产CPU、AIOT等关键领域。
$江波龙(sz301308)$ 公司在2024年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，国产品牌中位列第一。此外，公司推出了专为AI数据中心设计的SOCAMM2内存产品，具有广阔的应用潜力。截至7月底，公司主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗的批量部署，且部署规模仍在快速增长。 【投资聚焦】
固态电池聚合物电解质研究领域取得重要进展 固态电池商业化落地望提速
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据报道，日前，清华大学化工系教授张强领衔的团队在锂电池聚合物电解质研究领域取得重要进展。其团队成功开发出一种新型含氟聚醚电解质。该电解质通过热引发原位聚合技术，有效增强了固态界面的物理接触与离子传导能力。为开发实用化的高安全性、高能量密度固态锂电池提供了新思路与技术支撑。相关成果已在线发表于《自然》。
中信建投发布的最新研报指出，固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显著优势，正加速从实验室走向产业化。随着政策红利释放、市场需求升级和技术持续迭代，全球固态电池产业已从实验室研发进展到商业化落地的关键阶段。中国在固态电池领域政策支持力度大，随着行业技术标准体系逐步完善，2027年前后有望实现全固态电池小批量生产。
$鹏辉能源(sz300438)$ 通过使用自研的高离子电导率、高稳定性、低成本的氧化物复合固态电解质替代隔膜和电解液，在工艺和降本方面为公司固态电池产业化构筑坚实基础。
$新宙邦(sz300037)$ 参股公司深圳新源邦科技有限公司已构建覆盖氧化物、硫化物、聚合物等主流技术路线的研发和生产能力，目前，氧化物电解质的技术成熟度和产业化进度最为领先，已实现批量生产并销售。 【独家参考】
德赛西威：推出的第五代智能座舱平台已获得理想汽车新项目订单
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$德赛西威(sz002920)$ 接受机构调研时表示，公司推出第五代智能座舱平台，目前已获得理想汽车新项目订单，并获得多家全球顶级主机厂的高度关注。在辅助驾驶域控制器领域，公司多款旗舰级辅助驾驶域控制器已成功实现规模化量产，为小米汽车、理想汽车、长城汽车、小鹏汽车等多家知名车企提供配套支持，在持续获得客户的认可下，公司已获取长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、广汽埃安、东风乘用车等客户新项目订单。公司拥有多款轻量级辅助驾驶解决方案，适配中低至中高价位区间车型这一最大的细分市场，已获得广汽丰田、奇瑞汽车、TOYOTA 等主流客户的新项目定点,将向更多客户进行推广。 菜百股份：十一假期热度为公司接下来销售创造了有利条件
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$菜百股份(sh605599)$ 接受机构调研时表示，十一假期的热度为菜百股份接下来的销售创造了有利条件，公司也已积极准备。9 月 23 日马年贺岁银条的发布，标志着逐步进入贺岁周期，公司将陆续推出马年生肖类产品和传世类产品，敬请期待。同时，消费情况也将受金价波动、消费者实际需求等多种因素的共同影响，公司会发挥好全直营优势，积极把握市场机会，力争良好的销售表现。 【财经要闻】
1、工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。
2、国家统计局：8月份规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。
3、央行：下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性。
4、三部门：支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。
5、四部门：决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理，2026年起正式实施。
6、国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等听取意见建议。
7、交通运输部等七部门印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》。
8、国家发展改革委等六部门联合印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。
9、工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。 转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
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